国九条”发布后 ，首个获批落地的券商并购重组项目“国君+海通 ”即将进入完成倒计时 。

2月25日盘后
，海通证券公告称，上交所决定对公司A股股票予以终止上市
。公司A股股票不进入退市整理期交易 ，将于3月4日终止上市。同日，国泰君安也发布关于海通证券A股股东参与换股相关事项的提示性公告 。

海通证券公告称
，2月25日，海通证券收到上交所出具的自律监管决定书《关于海通证券股份有限公司股票终止上市的决定》。根据相关规定 ，公司股票不进入退市整理期交易
，上交所将在公告公司股票终止上市决定之日后5个交易日内，对公司股票予以摘牌 ，公司股票终止上市
。

同时
，公告还对终止上市后相关后续事宜进行了披露。根据公告，在国泰君安换股吸收合并海通证券A股换股实施股权登记日收市后 ，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的海通证券全体A股股东持有的公司股票将按照1：0.62的比例转换为国泰君安的A股股票
，即每1股海通证券A股股票可以换得0.62股国泰君安A股股票 。

投资者方面，公告称 ，在海通证券A股股票终止上市后
，该公司A股股东的股票账户中即不再显示海通证券A股股票，相对应的股票市值将无法在投资者账户总市值中体现 ，直至海通证券A股股票转换为国泰君安A股股票并完成新增A股股份上市的相关手续后，海通证券原A股股东的股票账户中将自新增股份上市日起显示国泰君安A股股票
，相对应的股票市值将会在投资者账户总市值中体现
。

此外，对于已经设定了质押 、被司法冻结或存在其他权利瑕疵情形的海通证券A股股份 ，在换股时一律转换成国泰君安的A股股份
，原在海通证券A股股份上设置的质押
、被司法冻结的状况或其他权利瑕疵情形将在换取的相应的国泰君安A股股份上继续有效。

针对交割安排
，公告称，本次合并完成后 ，存续公司（即本次合并后的国泰君安）承继及承接海通证券的全部资产、负债 、业务、人员
、合同、资质及其他一切权利与义务 。海通证券后续将注销法人资格
。

“国君+海通
”合并被视为证券行业供给侧改革的标杆
，从2024年9月5日合并启动到2025年3月4日收官，仅用181天完成从方案设计到监管审批的全流程。

业内人士分析 ，海通证券A股退市及换股方案落地
，反映证券行业深度整合提速 。对于证券板块，头部券商并购重组案例的示范效应将加速行业集中度提升 ，中小机构或面临战略调整压力
。该事件短期或引发市场对类似案例的关注，长期看有利于优化行业生态。